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时间:2020年06月03日 01:40

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哀公四年,赵襄子、韩康子、魏桓子共杀知伯,尽并其地。


及至秦王,蚕食天下,并吞战国,称号曰皇帝,主海内之政,坏诸侯之城,销其兵,铸以为锺虡,示不复用。元元黎民得免於战国,逢明天子,人人自以为更生。乡使秦缓其刑罚,薄赋敛,省繇役,贵仁义,贱权利,上笃厚,下智巧,变风易俗,化於海内,则世世必安矣。秦不行是风而其故俗,为智巧权利者进,笃厚忠信者退;法严政峻,谄谀者众,日闻其美,意广心轶。欲肆威海外,乃使蒙恬将兵以北攻胡,辟地进境,戍於北河,蜚刍輓粟以随其後。又使尉屠睢将楼船之士南攻百越,使监禄凿渠运粮,深入越,越人遁逃。旷日持久,粮食绝乏,越人击之,秦兵大败。秦乃使尉佗将卒以戍越。当是时,秦祸北构於胡,南挂於越,宿兵无用之地,进而不得退。行十馀年,丁男被甲,丁女转输,苦不聊生,自经於道树,死者相望。及秦皇帝崩,天下大叛。陈胜、吴广举陈,武臣、张耳举赵,项梁举吴,田儋举齐,景驹举郢,周市举魏,韩广举燕,穷山通谷豪士并起,不可胜载也。然皆非公侯之後,非长官之吏也。无尺寸之势,起闾巷,杖棘矜,应时而皆动,不谋而俱起,不约而同会,壤长地进,至于霸王,时教使然也。秦贵为天子,富有天下,灭世绝祀者,穷兵之祸也。故周失之弱,秦失之


三十六年,缪公复益厚孟明等,使将兵伐晋,渡河焚船,大败晋人,取王官及鄗,以报肴之役。晋人皆城守不敢出。于是缪公乃自茅津渡河,封肴中尸,为发丧,哭之三日。乃誓于军曰:“嗟士卒!听无哗,余誓告汝。古之人谋黄髪番番,则无所过。”以申思不用蹇叔、百里傒之谋,故作此誓,令后世以记余过。君子闻之,皆为垂涕,曰:“嗟乎!秦缪公


狭义流动性冲击:当波动率继续上行至较高位置或在高位持续较长时间,则易触发大面积的sell-off,对流动性产生冲击。波动率上行的幅度越高、在高位持续的时间越长,流动性承压的程度和时长相应增加。波动率大幅上行降低预期收益率(即概率*收益率中的概率变量的不确定性增加),该类资产的敞口便会在投资组合中相应减小。若波动率大幅增加,某类资产会被集中抛售,形成局部的流动性紧张。而如果所有资产的波动率均大幅上行,sell-off对流动性构成较高冲击,形成负向反馈。因此当波动率处于更高区间,或持续时间较长,则易形成市场的流动性挤兑,流动性枯竭导致大量避险资产也遭受抛售,造成风险资产和避险资产齐跌的现象。从过去几轮高波动的大类资产加权波动率来看,1987年波动率最高(3.09%)、2008年其次(3.07%),2020年的COVID-19疫情已可排至第三(3.00%),相应的,这三轮的流动性亦最为紧张。

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